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Feb 16, 2024

Infravalorado, alto

Al invertir, es una buena idea actuar mientras el hierro está caliente. Y en este momento, la industria del carbón y SunCoke Energy Inc (NYSE:SXC) están de moda. Ninguno de los dos estaba de moda hace unos años. En 2020,

Al invertir, es una buena idea actuar mientras el hierro está caliente. Y ahora mismo, la industria del carbón ySunCoke Energy Inc.(NYSE:SXC) ambos están de moda.

Ninguno de los dos estaba de moda hace unos años. En 2020, el carbón se vendía a 50,00 dólares la tonelada. En septiembre de 2022, su precio se había disparado a más de 430,00 dólares la tonelada. Hoy en día, el precio del carbón se ha fijado en unos 150,00 dólares por tonelada.

Mientras tanto, el precio de las acciones de SunCoke Energy ha tenido una tendencia al alza constante desde que tocó fondo a principios de 2020. Y gracias al consumo mundial récord (y a la alta demanda) de carbón coquizable, las perspectivas para las acciones de SXC son excelentes.

¿Por qué? El carbón coquizable, también llamado carbón metalúrgico, es un componente clave en la producción de acero primario en altos hornos, que es crucial para la infraestructura y la transición energética. Esto lo convierte en uno de los materiales de construcción más utilizados y demandados.

Como sugiere su nombre, el carbón coquizable se convierte en coque, la fuente clave de carbono esencial para convertir el mineral de hierro en acero. Se necesita una gran cantidad de carbón coquizable (aproximadamente 770 kilogramos (casi 1.700 libras)) para fabricar una tonelada de acero.

A medida que la economía mundial continúa recuperándose de la pandemia de COVID-19, la demanda de acero ha aumentado. Se espera que la producción mundial de acero aumente un 22%, de 1.800 millones de toneladas en 2022 a 2.200 millones de toneladas en 2050. Se espera que la demanda de carbón coquizable aumente a un ritmo aún más rápido. (Fuente: “La creciente demanda mundial de acero pone el foco en el carbón metálico”, Financial Review, 22 de junio de 2023.)

SunCoke Energy es un productor independiente de coque con operaciones en Estados Unidos y Brasil. Sus instalaciones estadounidenses se encuentran en Illinois, Indiana, Ohio y Virginia. La empresa opera a través de tres segmentos: Coque Nacional, Coque Brasil y Logística. (Fuente: “SunCoke Energy, Inc. informa resultados récord en el segundo trimestre de 2023”, SunCoke Energy Inc, 1 de agosto de 2023).

SunCoke Energy tiene 5,9 millones de toneladas de capacidad anual de producción de coque y tiene una huella comercial bastante grande en América del Norte. Su capacidad de 4,2 millones de toneladas en Estados Unidos representa alrededor del 25% del mercado estadounidense y canadiense. (Fuente: “Acerca de nosotros”, SunCoke Energy Inc, consultado por última vez el 21 de agosto de 2023).

La innovadora tecnología de producción de coque con recuperación de calor de la empresa captura el exceso de calor para generar vapor o energía eléctrica.

Si bien la industria del carbón puede ser impredecible, los contratos de compraventa a largo plazo de SunCoke Energy Inc especifican que recibe una tarifa fija por tonelada de coque producida. Los contratos también contienen disposiciones para la transferencia de los costos del carbón, los costos operativos y los costos de transporte. Esto aísla a la empresa de la volatilidad de los precios de las materias primas.

A través de su segmento de Logística, las terminales nacionales y de exportación de SunCoke Energy prestan servicios a los productores de carbón y a los usuarios finales de las industrias del acero, el coque y la energía.

Las terminales nacionales de SunCoke Energy Inc dan servicio a puertos estadounidenses clave en la costa del Golfo, la costa este y los Grandes Lagos. Tienen una capacidad colectiva para mezclar y transbordar más de 25 millones de toneladas al año.

Su terminal de exportación, Convent Marine Terminal, es una de las más grandes de la costa del Golfo de Estados Unidos y la única en el bajo Mississippi con acceso ferroviario directo. Convent Marine Terminal tiene una capacidad anual de 15 millones de toneladas.

A principios de agosto, SunCoke Energy Inc anunció resultados financieros récord para el segundo trimestre finalizado el 30 de junio. Sus ingresos totales aumentaron en el trimestre un 32,5% año tras año a 534,4 millones de dólares. Sus ingresos netos aumentaron un 2,5% año tras año a 20,4 millones de dólares, o 0,24 dólares por acción. (Fuente: Ibíd.)

Las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de la compañía crecieron en el segundo trimestre un 2,7% año tras año a 74,0 millones de dólares.

Al comentar sobre los resultados, Katherine Gates, presidenta de SunCoke Energy Inc, dijo: "Estamos satisfechos con el sólido desempeño continuo en nuestros segmentos operativos, que impulsó nuestros resultados financieros récord en el segundo trimestre". (Fuente: Ibíd.)

Y continuó: “Nuestras plantas de coque nacionales funcionaron a plena capacidad y obtuvieron excelentes resultados durante el trimestre. Nuestro segmento de logística experimentó volúmenes más bajos durante el trimestre debido a las condiciones más débiles del mercado”.

Debido al excelente desempeño de la compañía en la primera mitad del año y las condiciones volátiles del mercado de productos básicos, Gates espera que SunCoke Energy reporte un EBITDA ajustado consolidado para todo el año en el extremo superior de su rango de orientación de $250,0 a $265,0 millones. La compañía proyecta que su flujo de efectivo operativo para todo el año estará entre $200,0 y $215,0 millones.

Tras los resultados financieros récord del segundo trimestre, la junta directiva de SunCoke Energy Inc aprobó un aumento del 25% en su dividendo trimestral de 0,08 dólares a 0,10 dólares por acción, para un rendimiento del 4,4%.

Con una tasa de pago de sólo el 30,2%, el dividendo de las acciones de SXC es más que seguro. Está muy por debajo del umbral del 90% que puedo soportar.

Esto le da a la gerencia un margen de maniobra financiero más que suficiente no sólo para continuar pagando los dividendos de las acciones de SunCoke Energy si el mercado cambia inesperadamente, sino también para aumentar sus dividendos si la demanda de coque se mantiene sólida.

La empresa puede permitirse el lujo de aumentar sus dividendos y tiene un historial de hacerlo. Desde principios de 2022, SunCoke Energy ha aumentado su dividendo trimestral dos veces: primero de 0,06 dólares a 0,08 dólares, y luego a los 0,10 dólares actuales.

Los dividendos crecientes y de alto rendimiento son fantásticos; son incluso mejores cuando están vinculados a un precio de acción que hace vibrar el mercado. Al momento de escribir este artículo, las acciones de SunCoke Energy han subido:

Se esperan grandes movimientos, e incluso mayores, para las acciones de SunCoke Energy Inc.

Para los próximos 12 meses, los analistas conservadores de Wall Street han previsto un objetivo medio para este dividendo de 11,00 dólares por acción, lo que apunta a ganancias del 21,5%.

Gráfico cortesía de StockCharts.com

SunCoke Energy Inc es una destacada empresa energética que opera en una industria con tremendos vientos de cola a largo plazo. Gracias a la creciente demanda mundial de acero, la atención vuelve a centrarse en el carbón coquizable y SunCoke Energy ha estado cosechando los beneficios.

La compañía informó resultados récord en el segundo trimestre y espera que sus resultados para todo el año estén en el extremo superior de su rango de EBITDA ajustado consolidado. Además de eso, el directorio de SunCoke Energy aprobó recientemente un aumento del 25% en su dividendo trimestral.

Finalmente, las acciones de SXC han subido en términos de precio de las acciones, un 35% más año tras año. A pesar de ese gran movimiento, SunCoke Energy todavía tiene alrededor del 21% de potencial de crecimiento.